Alternative Trading System Requirements

Alternative Trading System - ATS Was ist ein alternatives Handelssystem - ATS Ein alternatives Handelssystem (ATS) ist ein Handelssystem, das nicht als Börse reguliert wird, sondern als Austragungsort für die Kauf - und Verkaufsaufträge seiner Abonnenten dient. Alternative Handelssysteme erfreuen sich weltweit großer Beliebtheit und stellen einen Großteil der Liquidität in öffentlich gehandelten Emissionen dar. Die ATS wurde 1998 von der SEC eingeführt und dient dem Schutz der Anleger und der Beilegung von Bedenken, die sich aus dieser Art von Handelssystemen ergeben. Die Regulierung ATS erfordert eine strengere Aufbewahrung und fordert eine intensivere Berichterstattung über Fragen wie Transparenz, sobald das System mehr als 5 des Handelsvolumens für eine bestimmte Sicherheit erreicht. BREAKING DOWN Alternative Trading System - ATS Viele alternative Handelssysteme wurden speziell für Käufer und Verkäufer entwickelt, die sehr große Mengen (vor allem professionelle Händler und Investoren) handeln. Darüber hinaus werden Institutionen oft ein ATS, um Gegenparteien für Transaktionen zu finden, anstatt den Handel von großen Blöcken von Aktien an der normalen Börse, eine Praxis, die den Marktpreis in eine bestimmte Richtung, abhängig von einer bestimmten Börsenkapitalisierung und Handelsvolumen schief kann. Beispiele für alternative Handelssysteme sind unter anderem elektronische Kommunikationsnetze (ECNs), Crossing Networks und Call Markets. ECNs / Alternative Trading Systems Elektronische Kommunikationsnetze oder ECNs im Sinne von Regel 600 (b) (23) Regulation NMS, sind elektronische Handelssysteme, die automatisch Kauf - und Verkaufsaufträge zu bestimmten Preisen entsprechen. ECNs registrieren sich bei der SEC als Broker-Dealer und unterliegen der Verordnung ATS. Abonnenten, die typischerweise institutionelle Investoren, Broker-Dealer und Market Maker sind, können Trader direkt mit einem ECN abgeben. Einzelne Investoren müssen derzeit ein Konto bei einem Broker-Dealer-Teilnehmer haben, bevor ihre Aufträge zur Ausführung an eine ECN weitergeleitet werden können. Bei der Suche nach Kauf oder Verkauf von Wertpapieren, verwenden ECN-Abonnenten in der Regel Limit Orders. ECN-Post-Bestellungen auf ihren Systemen für andere Abonnenten zu sehen. Das ECN wird dann automatisch Bestellungen für die Ausführung. Ein ECN kann beschließen, die Einhaltung der Verpflichtungen des Market Maker durch die Commissions Quote Rule zu vereinfachen, indem es das beste Angebot / Angebot der ECN an eine nationale Wertpapierbörse oder eine eingetragene Wertpapiervereinigung zur öffentlichen Wiedergabe übermittelt. Hintergrund für die Übernahme von ECNs finden Sie im Börsengesetz Nr. 37619A, sec. gov/rules/final/37619a. txt. Zu den jüngsten Änderungen in Bezug auf ECNs siehe die Freigabe der Verordnung Nr. 51808, sec. gov/rules/final/34-51808.pdf. Geändert: 10/16 / 2014United States. FINRA schlägt erweiterte Berichtsanforderungen für alternative Handelssysteme vor Die FINRA hat mit der SEC eine vorgeschlagene Änderung der FINRA Rule 4554 eingereicht, um alternative Handelssysteme (ATSs) zu verpflichten, zusätzliche Bestellsequenzinformationen über die im Order Audit Trail System (OATS) eingereichten Berichte einzubeziehen. Die FINRA-Regel 4554 verlangt von den ATS, für jeden Auftrag, der ein ATS in einer NMS-Aktie (d. H. Notierte Aktien) über das, was nach den OATS-Regeln erforderlich ist, Bestellinformationen zu berichten. Die genannten Zwecke von Regel 4554 sollen die Fähigkeit der FINRA verbessern, ein ATS-Auftragsbuch vollständig zu rekonstruieren und eine auftragsgesteuerte Überwachung, einschließlich Überwachung von Schichtung, Angebotsspoofing und anderen Formen der Aktienkursmanipulation, besser durchzuführen. Die Regeländerung verlängert die Anforderung, die Sequenznummer über den Zeitpunkt des Erhalts einer Bestellung hinaus zu berichten, um die Berichterstattung einer Sequenznummer auf alle Auftragsereignisse einschließlich der Berichte über die Ausführung eines Auftrags oder die Weiterleitung eines Auftrags außerhalb des ATS anzugeben. Laut der FINRA wird es der FINRA weiterhin ermöglichen, dass die ATS eine Sequenznummer für alle OATS-Orderereignisse und nicht nur den Erhalt einer Bestellung melden, um die Reihenfolge der Aufträge innerhalb eines ATS ordnungsgemäß ablaufen zu lassen, was es FINRA ermöglicht, den Auftrag eines ATS39 vollständig zu rekonstruieren Buch und besser durchführen Auftrags-basierte Überwachung. FINRA wird das Datum der Umsetzung der vorgeschlagenen Regeländerung spätestens 30 Tage nach der Bekanntmachung der SEC bekannt geben, dass sie die vorgeschlagene Regeländerung als sofort wirksam einreicht. Der Inhalt dieses Artikels soll einen allgemeinen Leitfaden für den Gegenstand liefern. Fachkundige Beratung sollte über Ihre spezifischen Umstände gesucht werden. Um diesen Artikel zu drucken, müssen Sie nur auf Mondaq registriert sein. Klicken Sie auf Anmelden als ein vorhandener Benutzer oder Registrieren, damit Sie diesen Artikel drucken können. Haben Sie eine Frage oder einen Kommentar